下面是小编为大家整理的非银金融行业：继续把握四季度保险板块重要投资机会,供大家参考。
目
录
市场回顾
.................................................................................................................................................................. 3 行业新闻
.................................................................................................................................................................. 7 公司公告
................................................................................................................................................................ 10
市场回顾
大盘表现 10
月
9
日，沪深
300
指数报
4681.14 ，较上周末 +2.04% ，上证综指报
3272.08 ，较上周末 +1.68% ，中证全债
（净价）指数报
100.90 ，较上周末 -0.11% 。
板块及个股表现 10
月
9
日，申万非银指数 +1.76% ，申万券商指数 +1.53% ，申万保险指数 +2.08% ，申万多元金融指数 +1.99% ，
非银板块跑输沪深
300
指数，跑赢上证综指。
10
月
9
日，非银板块涨幅排名前三的个股为宝德股份（ +8.19% ）、民生控股（ +5.83% ）、西水股份（ +5.37% ）；跌幅排名前三的个股为国元证券（ -10.01% ）、 *ST
安信（ -0.50% ）和仁东控股（ -0.11% ）。
图表1：
10 月 9 日非银金融板块跑输沪深 300 指数 图表2：
2020 年以来非银金融板块跑输沪深 300 指数
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
周最高
周最低
周涨跌幅
非银
证券
保险
多元金融
沪深300
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
年最高
年最低
年涨跌幅
非银
证券
保险
多元金融
沪深300
资料来源：
Wind ，中信建投
资料来源：
Wind ，中信建投
市场概况
证券 1.
流动性：
10
月
9
日， 7
天银行间质押式回购利率为
2.0115% ，较上周五 -53.99bp ； 7
天存款类机构质押式回购利率为
1.9353% ，较上周五 -51.30bp 。
2.
证券经纪：
10
月 9
日，两市 A
股日均成交额 7112.65
亿元，环比 +31.29% ，日均换手率 0.94% ，环比 +18.69bp 。
3.
信用业务：
（ 1 ）融资融券：截至
9
月
30
日，两融余额
14723.47
亿元，较上周末 -1.78% ，占
A
股流通市值
2.54% ；（ 2 ）股票质押：截至
9
月
30
日，场内外股票质押总市值为
44844.91
亿元，较上周末 -1.21% 。
4.
投资银行：
1
月
1
日至
9
月
30
日， IPO
承销金额为
3557.38
亿元，占去年完成总量的
140.47% ；再融资承销金额（可转债、可交换债）为
8679.94
亿元，占去年完成总量的
67.39% ；券商所做的债券承销金额为
69825.81
亿元，占去年完成总量的
96.16% 。
5.
资产管理：
截至
2020
年
8
月末，券商资管业务管理资产规模
8.62
万亿元（不含大集合产品规模），较年
2.91
13.56
14.27
-6.56
-9.83
1.76
2.08
1.53
1.99
2.04
初 -9.79% 。截至
2020
年
6
月末，单一资产管理计划规模为
7.74
万亿元，较上年末 -7.65% ；集合资产管
理计划规模为
2.01
万亿元（含大集合产品规模），较上年末 +2.44% 。
6.
证券投资：
10
月
9
日，沪深
300
指数报
4681.14 ，较上周末 +2.04% ，上证综指报
3272.08 ，较上周末 +1.68% ，中证全债（净价）指数报
100.90 ，较上周末 -0.11% 。
图表3：
10 月 9 日券商板块涨幅前五名
股票简称
股票代码
周收盘价
周涨跌幅
周换手率 周相对沪深 300
涨跌幅 周相对非银 板块涨跌幅 国盛金控 002670.SZ 10.03 4.70 3.65 2.65 2.93 哈投股份 600864.SH 6.79 3.98 1.98 1.94 2.22 越秀金控 000987.SZ 17.62 3.65 4.62 1.60 1.88 中国银河 601881.SH 13.01 2.52 2.05 0.48 0.76
天风证券 601162.SH 6.63 2.47 2.02 0.43 0.71 资料来源：
Wind ，中信建投
图表4：
10 月 9 日券商板块 A/H 溢价 证券简称 A
股代码 A
股周收盘价 对应 H
股代码 H
股周收盘价 ( R M B )
A/H
股溢价 ( )
广发证券 000776.SZ 16.00 1776.HK 8.85 80.73 华泰证券 601688.SH 20.97 6886.HK 11.28 85.83 中信证券 600030.SH 30.60 6030.HK 15.40 98.75 国泰君安 601211.SH 18.54 2611.HK 9.12 103.40 海通证券 600837.SH 14.40 6837.HK 5.82 147.54 东方证券 600958.SH 11.29 3958.HK 4.52 149.63 招商证券 600999.SH 21.96 6099.HK 8.20 167.91 申万宏源 000166.SZ 5.41 6806.HK 1.83 195.90 中国银河 601881.SH 13.01 6881.HK 3.85 238.01 光大证券 601788.SH 22.00 6178.HK 6.40 243.57 中原证券 601375.SH 5.50 1375.HK 1.24 342.77 中信建投 601066.SH 50.00 6066.HK 9.73 414.00 资料来源：
Wind ，中信建投
图表5：
七天质押式回购加权利率 图表6：
沪深 300 指数和中证综合债（净价）指数
银行间质押式回购加权利率:7天( )
沪深300
中证全债(净价，右)
存款类机构质押式回购加权利率:7天( )
4
3
2
1
0
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
108
106
104
102
100
98
96
94
2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
资料来源：
Wind ，中信建投
资料来源：
Wind ，中信建投
图表7：
A
股日均成交金额和日均换手率 图表8：
A
股两融余额及周度环比
20000
15000
10000
5000
0 日均成交额 (亿元) 日均换手率(
)
3 2.5 2 1.5 1 0.5 0
16000
14000 12000
10000 8000
6000
两融余额(亿元)
两融余额较上周末(
)
15
10 5
0 -5
-10
2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
资料来源：
Wind ，中信建投
资料来源：
Wind ，中信建投
图表9：
场内外股票质押市值及周度环比 图表10：
IPO 和再融资月度承销规模
80000
场内外股票质押市值(亿元)
环比
12
2000
IPO承销金额(亿元)
再融资承销金额(亿元)
60000
6
1500
40000
0
1000
20000
-6
500
0
2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
-12
0
2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
资料来源：
Wind ，中信建投证券研究发展部
资料来源：
Wind ，中信建投证券研究发展部
图表11：
债券月度承销规模 图表12：
券商私募资管规模
公司债(亿元)
非政策性金融债(亿元)
资产支持证券(亿元)
其他债券(亿元)
15
15000
券商私募资管规模(万亿元)
10000
10
5000
5
0
2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
0
2019-01
2019-07
2020-01
2020-07
资料来源：
Wind ，中信建投
资料来源：
Wind ，中信建投
保险 图表13：
10 月 9 日保险板块周涨跌幅 股票 简称 A
股 代码 周收 盘价 周涨 跌幅 周换 手率 周相对沪深 300
涨跌幅 周相对非银板 块涨跌幅 对应 H
股代码 H
股周收 盘价 ( R M B )
A/H
溢 价 ( )
中国太保 601601.SH 32.02 2.60 1.07 0.55 0.83 2601.HK 19.77 61.96 中国平安 601318.SH 77.90 2.15 0.48 0.11 0.39 2318.HK 70.68 10.21 新华保险 601336.SH 63.01 1.50 2.02 -0.55 -0.27 1336.HK 25.59 146.25 中国人保 601319.SH 6.86 1.33 1.90 -0.71 -0.43 1339.HK 2.00 242.44 中国人寿 601628.SH 44.85 0.95 1.31 -1.10 -0.82 2628.HK 15.71 185.47 西水股份 600291.SH 6.08 5.37 7.33 3.33 3.61
天茂集团 000627.SZ 5.39 2.08 0.97 0.04 0.32
资料来源：
Wind ，中信建投
图表14：
2020 年 1-8 月保险业总体收入（亿元）
2020 年 1-8 月 2019 年 1-8 月 同比 原保险保费收入 33247 25537 7.15% 1、财产险 8183 7686 6.47% 2、人身险 25063 23342 7.37% （1）寿险 18391 17528 4.92% （2）健康险 5897 4991 18.15% （3）人身意外伤害险 776 823 -5.71% 资料来源：保监会官网，中信建投
图表15：
2020 年 8 月底资产规模（亿元）
2020 年 8 月底 2019 年 12 月底 较上年末 总资产 223342 205645 8.61% 净资产 26975 24808 8.74% 产险公司总资产 24123 22940 5.16% 寿险公司总资产 189510 169575 11.76% 资料来源：保监会官网，中信建投
图表16：
2020 年 8 月底保险业资金运用余额（亿元）
2020 年 8 月底 2020 年 8 月底占比 2019 年 12 月底占比 较上年末 银行存款 26819 13.07% 13.62% -55 债券 73338 35.74% 34.56% 118 股票和证券投资基金 27626 13.46% 13.15% 31 其他投资 77427 37.73% 38.67% -94 合计 205210 100.00% 100.00%
资料来源：保监会官网，中信建投
行业动态研究报告 图表17：
2020 年 1-8 月上市财险保费收入（亿元）
原保险保费收入 2020
年 1 - 8
月 2019
年 1 - 8
月 同比 中国平安
1928 1731 11.38% 中国人保
3076 2961 3.88% 中国太保
1009 885 14.01% 资料来源：
Wind ，中信建投
图表18：
2020 年 1-8 月上市寿险保费收入（亿元）
原保险保费收入 2020
年 1 - 8
月 2019
年 1 - 8
月 同比 新华保险 1166 1079 8.06% 中国人寿 4928 4432 11.19% 中国太保 1666 1696 -1.77% 中国平安 3440 3598 -4.39% 中国人保 776 820 -5.37% 资料来源：
Wind ，中信建投
行业新闻
证券 1.
【证监会坚决贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》】
日前，国务院印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》（以下简称《意见》）。《意见》从加快完善社会主义市场经济体制、建设现代化经济体系、实现经济高质量发展的高度，明确了提高上市公司质量的总体要求，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本、形成提高上市公司质量的工作合力等方面，对提高上市公司质量作出了系统性、有针对性的部署安排，是今后一段时期推动上市公司高质量发展的纲领性文件。证监会将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，把提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重。
2.
【证监会同意首单创业板上市公司重大资产重组注册】
2020
年
6
月
12
日，证监会发布《创业板上市公司持续监管办法（试行）》，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所创业板上市公司重大资产重组审核规则》，明确创业板上市公司并购重组注册制的规则。
9
月
30
日，证监会同意楚天科技重大资产重组项目注册，标志着创业板上市公司并购重组注册制正式落地。
3.
【中证协召开
2020
年第三季度证券基金行业首席经济学家例会】
2020
年
9
月
29
日，中国证券业协会召开
2020
年第三季度证券基金行业首席经济学家例会，会议围绕资本市场服务“双循环”新发展格局、人民币汇率波动对资本市场的影响、注册制下的发行承销市场规范等主题进行了深入讨论。
4.
【券商中国 | 券业又一利好！场外期权新规落地，标的扩容刺激市场需求，这类券商或最受益】
场外期权业务正蓬勃发展。根据协会披露， 7
月场外期权业务新增初始名义本金
2337.81
亿元，环比增长
44.85% 。为进一步完善制度供给， 9
月
25
日中国证券业协会发布《证券公司场外期权业务管理办法》。作为券商颇有“钱景”的一项业务，场外期权业务成长空间巨大，对券商有很大价值。而谁有牌照，谁就能延伸做一系列业务，这对于分类评级为
AA
级的券商利益很大。
行业动态研究报告
5.
【券商中国 | 疑涉内幕交易？证监会已展开核查，国联证券大跌超
6% ，来看合并最新进展】
9
月
28
日，国联证券港股股价开盘后一路走低，截至收盘跌超
6% ，最终收于
4.52
港元每股。自
9
月
21
日拉出
35.85% 的暴涨之后，国联证券港股在随后的几天里持续在
4.65
港元左右保持震荡，显示出资金的冷静和观望情绪。市场观点认为，股价回调或许与证监会宣布对国联证券吸并国金证券的并购事件展开核查有关。在
9
月
25
日的证监会新闻发布会上，有媒体针对两家证券公司“是否涉嫌信披违规，是否存在内幕交易”进行提问。证监会新闻发言人常德鹏对此表示，会里已关注到有关情况，并已根据相关规定，要求公司自查、提交内幕信息知情人名单，并启动核查。
6.
【券商中国 | 又见国资谋求券商牌照，青岛能否再添证券 " 新兵 " ？还有外资行搭台唱戏】
青岛市国资委旗下的青岛国信发展集团正在谋求设立证券公司，并已向证监会递交申请材料。
9
月
28
日，国信集团的申请材料已获证监会接收。对于国信集团来说，其丰富的金融资源禀赋或许是其申请券商牌照的动力和底气。公开信息
显示，国信集团的国信金控旗下金融牌照颇为齐全，包括银行、信托、保险、公募基金等。另外，青岛市独特的金融地位，也是此次申请设立券商牌照的区位优势所在。在万通证券被中信收购成为“中信证券（山东）”多年后，青岛作为计划单列市和北方金融对外开放的窗口，申请券商牌照正当其时。此外，这次申请设立券商或并非由国信集团控股，而是将由外资行持有
51% 的股份。在我国持续扩大金融对外开放的当下，后续这家兼具外资行和国资基因的崭新券商动态值得关注。
7.
【券商中国 | 历时
13
年，华安证券终于将全资控股华安期货！上半年净利大增
115% ， 2020
业绩可期？】
9
月
29
日晚间，华安证券发布公告称，拟以自有资金
2884.25
万元收购控股...
