下面是小编为大家整理的那类投资者行为主导了ETF份额变化,供大家参考。
目录 主要 ETF 资金流及申赎变化跟踪
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行业出现显著反转行情
......................................................................................................................................................... 6
主要
ETF
中仅金融地产类份额有所上升
............................................................................................................................ 7
基金一季度出炉资金流小结
.................................................................................................................... 11
基金份额和规模的变化
....................................................................................................................................................... 11
被动型产品份额和规模变化
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主动型产品份额和规模变化
......................................................................................................................................................... 11
内外资重仓股、行业配置上跟踪比较
.............................................................................................................................. 12
内外资重仓股跟踪
........................................................................................................................................................................ 13
内外资重仓行业配置变化
............................................................................................................................................................ 14
基金仓位跟踪
........................................................................................................................................... 15
ETF 持有人结构分析
............................................................................................................................... 16
ETF
份额的变化由哪类投资者主导？
.............................................................................................................................. 16
不同类别
ETF
持有人结构有何差异？
............................................................................................................................. 16
北上资金
................................................................................................................................................... 19
近期新发基金产品跟踪
........................................................................................................................... 21
总结
........................................................................................................................................................... 22
图表目录 图
1 ：全球主要股票市场本周涨跌表现
.................................................................................................................................... 6
图
2 ：
A
股市场各大行业本周收益表现
..................................................................................................................................... 6
图
3 ：各大类
ETF
本周规模加权收益率表现
........................................................................................................................... 7
图
4 ：行业
ETF
细分子类本周规模加权收益率表现
............................................................................................................... 7
图
5 ：被动股票型基金的份额跟踪
（亿）
............................................................................................................................ 11
图
6 ：被动股票型基金的规模跟踪（亿元）
........................................................................................................................... 11
图
7 ：三类主动管理型产品近一年份额跟踪（亿）
.............................................................................................................. 12
图
8 ：三类主动管理型产品规模变化（亿元）
...................................................................................................................... 12
图
9 ：公募基金一季度较
19
年四季度行业前六大增减持仓行业
........................................................................................ 14
图
10 ：一季度北上资金净流入前六和后六大行业（亿元）
................................................................................................ 14
图
11 ：基金仓位测算
............................................................................................................................................................... 15
图
12 ：机构持仓占比（ % ）不同区间内的
ETF
数量（只）
............................................................................................... 16
图
13 ：各类
ETF
机构投资者占比（ % ）和平均规模（亿元）
........................................................................................... 18
图
14 ：近
5
天北上资金净流入（单位：亿）
...................................................................................................................... 20
图
15 ：近
63
天北上资金流入情况（单位：亿）
................................................................................................................ 20
表
1 ：不同
ETF
产品的特点和投资特征
................................................................................................................................... 5
表
2 ：各大类
ETF
的规模和份额变动（亿）
........................................................................................................................... 7
表
3 ：主要
ETF
的规模及份额变动（亿）
............................................................................................................................... 9
表
4 ：本周（ 2020/04/20
至
2020/04/24 ）的规模增长排名靠前的
ETF （亿）
................................................................ 10
表
5 ：公募基金一季度与
19
年四季度重仓持股比较（ % ）
................................................................................................ 13
表
6 ：基金仓位分析（单位：
% ）
.......................................................................................................................................... 15
表
7 ：不同类型
ETF
持有人结构（ % ）
................................................................................................................................ 17
表
8 ：前十大持股比例个股和前十大持有市值个股
.............................................................................................................. 19
表
9 ：前十大资金流入个股和前十大资金流入行业
.............................................................................................................. 19
表
10 ：本周新增待发行
ETF
产品
.......................................................................................................................................... 21
表
11 ：本周（ 04/13~04/17 ）新上市及待上市
ETF
产品
.................................................................................................... 21
本基金周报主要跟踪三方面内容：
1 ）
市场上主要 ETF 的每周资金流及申购赎回份额变化追踪； 2 ）
各类基金产品的仓位跟踪； 3 ）
近期新发基金的统计跟踪。
如无特殊说明本报告中基金产品份额、规模及资金流数据单位均为亿。
在资金流跟踪系列四中主要从资金流维度对市场风格切换进行分析，将北上资金通过沪股通和深股通渠道流入 A 股市场的分化情况与沪深 300- 创业板风格切换的相关性进行分析，得到以下结论：
以沪深
300- 创业板比价来代表价值 - 成长风格的强弱，计算月度沪股通成交净买入与深股通成交净买入差值，剔除 2017
年受到深股通刚开通投资者分散化配置需求而持续流入深股通的情况， 2018
年开始的几次较明 显 的沪深
300- 创业板行情切换 都 对应着负成交净买入差 ， 尤其是
2019
年这一相关性 表 现得更为明显。
年初至今风格切换发生了三 次， 当前资金开始恢 复 净 流 入并且
4
月 份开始在深股通上的累计流入增 速 更快 ， 这一阶
段创业板相 对 收益初现， ， 如若持续出现
1
月份深股通成交净买入高于沪 股 通的情况市场
或大概率能 重 现 一季度创业板强势行 情 。不过由于 18
年至今的跟踪数据较短，无法下定论，建议持续跟踪关注这一指标。
本周基金一季报公布，结合北上资金在一季度配置的变化， 进行内外资 重 仓股 、 行业 配置特征的比 较 。此外，在对基金份额进行跟踪的时候，我们也在前序报告中验证了基金持有人普遍存在的“高抛低吸”特点， 那 么基金的份额变化具体是由哪 类 投资者主导 ？不同类别
ETF 持 有人结构是否存在差 异 ？结合 ETF 持有人结构数据对这两个问题进行解答。
主要
ETF
资金流及申赎变化跟踪
ETF（Exc hange
T rade
Fu nd ）全称交易型开放式指数证券投资基金，按照上市场所可以分为上证 ETF 和深证 ETF，按照投资范围可以分为股票型、债券型、商品型、货币型以及跨境 ETF，各类 ETF 的特点以及 ETF 投资特征总结如下：
表 1：不同 ETF 产品的特点和投资特征
股票ETF 投资标的是在证券交易所上市交易的股票，其目标是紧跟相应的股票指数，并将做到跟踪误差控制在 一定范围之内。
1）
既可以在场外进行申购 广义定义下的股票ETF的一种，主要投资于海外如 QDII股票ETF 日本、德国、美国等的权益市场 港股ETF 跟踪和投资于港股指数的股票ETF 其投资的是上交所或者银行间债券市场的利率债 赎回，也可以通过交易所像买卖股票一样进行场 内交易，交易方式便捷； 2）
流动性好，费用较为低 债券ETF 和信用债，实现对一揽子债券标的投资。
廉； 商品ETF
以商品现货或期货合约为跟踪标的的ETF产品
交易型货币市场基金，是一种既在二级市场买卖， 3）
操作透明，种类丰富。
货币ETF 又可以在交易所市场内申购赎回的货币市场基金
资料来源：
Wind ，
ETF
的场内交易特点及其种类的日渐丰富不仅为广大投资者提供了更为便利和多样化的选择，也成为了跟踪和观察投资者情绪的较好维度。
分类
投资范围
ETF 的优势
行业出现显著反转行情 本周全球市场均出现反转结束 4
月初以来的反弹行情，A 股市场三个主要指数均出现调整，沪深 300
相对调整幅度最大。亚洲股市包括恒指和日经在内跌幅相对较深，美股纳斯达克出现小幅回调。
图 1：全球主要股票市场本周涨跌表现 资料来源：
Wind,
各大行业本周表现如图 2
所示，大部分行业均出现调整，相较于上周行业发生明显反转，农业重回收益率首位，消费板块中食品饮料、消费者服务及家电均获取绝对收益。上周涨势较好的 TMT 及电力设备与新能源本周都出现较大幅度调整，排名垫底。
图 2：A 股市场各大行业本周收益表现
资料来源：
Wind,
统计各类 ETF 产品的规模加权收益率如下图所示，大类 ETF 品种中商品表现最强，行业类、QDII 排名垫底，A 股市场 ETF 产品中宽基类相对回调较少。
行业
ETF
中，行业板块出现两极分化，消费各类产品均有绝对收益，科技、金融地产排名垫底，与上周相比行业表现反转效应明显。
图 3：各...
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