下面是小编为大家整理的钢铁行业2020年中报总结：普钢利润持续回落，特钢盈利韧性仍存（精选文档）,供大家参考。
正文 目录
一、疫情影响叠加铁矿石价格高位， 2020
年上半年普钢企业盈利回落
..................................... 4
二、特钢板块盈利较好，业绩稳定性远高于普钢
........................................................................ 12
三、采矿企业业绩维持正增长，管道企业盈利相对稳健
............................................................ 14
风险提示
.......................................................................................................................................... 19
图表 目 录
图
1 ：
主要建筑用钢品种价格（含税价）
................................................................................. 5
图
2 ：
主要板材品种价格（含税价）
........................................................................................ 5
图
3 ：
主要钢材品种毛利（进口矿来源）
................................................................................. 5
图
4 ：
主要钢材品种毛利率（进口矿来源）
............................................................................. 5
图
5 ：
螺纹钢周度表观消费量（农历季节性）
......................................................................... 8
图
6 ：
热卷周度表观消费量（农历季节性）
............................................................................. 8
图
7 ：
钢材单月表需同比增速
.................................................................................................... 8
图
8 ：
五大钢材库存季节性
........................................................................................................ 8
图
9 ：
铁矿石价格走势（含税价）
.......................................................................................... 15
图
10 ：
海运费价格走势
.............................................................................................................. 15
表格
1.
钢铁行业上市公司分类
................................................................................................ 4
表格
2.
普钢企业营业收入、营业成本情况比较
..................................................................... 6
表格
3.
普钢企业利润总额及扣非后净利情况比较
................................................................. 7
表格
4.
普钢企业政府补助
........................................................................................................ 9
表格
5.
普钢企业资产负债率（ % ）
....................................................................................... 10
表格
6.
普钢企业存货周转天数（日）
.................................................................................. 11
表格
7.
普钢企业应收账款周转天数（日）
.......................................................................... 11
表格
8.
特钢企业营业收入、营业成本情况比较
................................................................... 12
表格
9.
特钢企业利润总额及扣非后净利情况比较
............................................................... 13
表格
10.
特钢企业资产负债率（ % ）
....................................................................................... 13
表格
11.
特钢企业存货周转天数（日）
.................................................................................. 13
表格
12.
特钢钢企业应收账款周转天数（日）
....................................................................... 14
表格
13.
铁矿企业营业收入、营业成本情况比较
................................................................... 15
表格
14.
铁矿企业利润总额及扣非后净利情况比较
............................................................... 15
表格
15.
钢贸企业营业收入、营业成本情况比较
................................................................... 16
表格
16.
钢贸企业利润总额及扣非后净利情况比较
............................................................... 16
表格
17.
钢贸企业资产负债率（ % ）
....................................................................................... 16
表格
18.
钢贸企业存货周转天数（日）
.................................................................................. 17
表格
19.
钢贸企业应收账款周转天数（日）
.......................................................................... 17
表格
20.
管道企业营业收入、营业成本情况比较
................................................................... 17
表格
21.
管道企业利润总额及扣非后净利情况比较
............................................................... 18
表格
22.
管道企业资产负债率（ % ）
....................................................................................... 18
一 、
疫 情 影响叠加铁矿石价格高位， 202 20 0
年上半年普钢企业盈利回落
川财证券钢铁股票池共有 38
家钢铁行业相关上市企业，按主营业务占比分类，其中，两家为采洗矿企业， 23
家为普钢企业， 8
家为特钢企业，两家为钢贸 企业， 3
家为管道生产企业。以上五类企业处于不同的钢铁产业链环节，它们表现出来的业绩及盈利能力也有所不同。
表格
1.
钢铁行业上市公司分类
证券代码
证券简称
行业
证券代码
证券简称
行业
601969.SH 000655.SZ
002423.SZ 600399.SH 600117.SH 002756.SZ 000825.SZ 300034.SZ 000708.SZ 603878.SH
002478.SZ 002443.SZ 002318.SZ
600058.SH 000906.SZ 海南矿业金岭矿业
中原特钢抚顺特钢西宁特钢永兴特钢太钢不锈钢研高纳中信特钢武进不锈
常宝股份金洲管道久立特材
五矿发展浙商中拓 采选矿业采选矿业
特钢企业特钢企业特钢企业特钢企业特钢企业特钢企业特钢企业特钢企业
管道企业管道企业管道企业
钢贸企业钢贸企业 000709.SZ 000717.SZ 000761 SZ 000778.SZ 000898.SZ 000932.SZ 000959.SZ 002075.SZ 002110.SZ 600010.SH 600019.SH 600022.SH 600126.SH 600231.SH 600282.SH 600307.SH 600569.SH 600581.SH 600782.SH 600808.SH 601003.SH 601005.SH 600507.SH 河钢股份韶钢松山本钢板材新兴铸管鞍钢股份华菱钢铁首钢股份沙钢股份三钢闽光包钢股份宝钢股份山东钢铁杭钢股份凌钢股份南钢股份酒钢宏兴安阳钢铁八一钢铁新钢股份马钢股份柳钢股份重庆钢铁 方大特钢 普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业普钢企业 普钢企业 资料来源：
Wind,
川财证券研究所
疫 情 影 响叠 加 矿 价 高位 ， 2020 年 上 半年 普 钢 企 业 盈 利大 幅 回 落 。
2020 年上半年，23 家普钢企业营业收入合计 6615.11 亿元，同比降低 3.13%，营业成本合计 5946.28 亿元，同比降低 1.53%；营业收入增速小于营业成本增速，行业毛
利率回落。在疫情影响及铁矿石高位的综合影响下，2020
年上半年钢铁行业毛利震荡回落，一季度，全国螺纹行业平均利润 620 元/吨，环比下滑 201 元/ 吨，同比下滑 80
元/吨；全国热卷行业平均利润 392
元/吨，环比下滑 86
元/ 吨，同比上涨 6 元/吨；全国冷轧行业平均利润 420 元/吨，环比下滑 2 元/吨， 同比上涨 219 元/吨；全国中厚板行业平均利润 381 元/吨，环比下滑 39 元/吨， 同比下滑 25 元/吨。
二季度尽管钢材价格伴随赶工需求释放大幅反弹，但同期铁矿石、焦炭价格弹性也较大，钢厂利润修复情况不佳，全国螺纹行业平均利润 593
元/吨，环比 下滑 27 元/吨，同比下滑 171 元/吨；全国热卷行业平均利润 273 元/吨，环比 下滑 119 元/吨，同比下滑 168 元/吨；全国冷轧行业平均利润-45 元/吨，环比 下滑 465 元/吨，同比下滑 176 元/吨；全国中厚板行业平均利润 389 元/吨，环 比回升 8 元/吨，同比下滑 45 元/吨。
图
1 ：
主要建筑用钢品种价格（含税价）
图
2 ：
主要板材品种价格 （ 含 税 价）
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
螺纹
线材
无缝管
角钢
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
热轧板卷
中板
冷轧板卷
镀锌板
资料来源：
Wind ，川财证券研究所；单位：元 / 吨
资料来源：
Wind ，川财证券研究所；单位：元 / 吨
图
3 ：
主要钢材品种毛利（进口矿来源）
图
4 ：
主要钢材品种毛利 率 （ 进 口矿来源）
1200
1000
800
600
400
200
0
-200
-400
-600
螺纹
线材
热卷
中板
冷板
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
螺纹
线材
热卷
中板
冷板
资料来源：
Wind ，川财证券研究所；单位：元 / 吨
资料来源：
Wind ，川财证券研究所；单位：元 / 吨
表格
2.
普钢企业营业收入、营业成本情况比较
证券
证券
营业收入
同比增
同比增
营业成本
同比增
同比增
收入较成
代码
简称
2020H1
2019H1
2020H1
2019H1
本增速
减额
减幅
减额
减幅
000709.SZ 河钢股份 504.38 623.94 -119.56 -19.16% 440.78 554.09 -113.32 -20.45% 大于 000717.SZ 韶钢松山 145.50 137.88 7.61 5.52% 129.63 122.88 6.75 5.49% 大于 000761.SZ 本钢板材 221.85 241.03 -19.18 -7.96% 204.40 220.68 -16.27 -7.37% 小于 000778.SZ 新兴铸管 198.09 212.58 -14.49 -6.82% 170.67 185.24 -14.57 -7.86% 大于 000898.SZ 鞍钢股份 446.50 510.74 -64.24 -12.58% 407.42 459.62 -52.20 -11.36% 小于 000932.SZ 华菱钢铁 520.63 483.37 37.27 7.71% 431.31 417.39 13.92 3.34% 大于 000959.SZ 首钢股份 336.87 327.84 9.03 2.76% 303.77 289.71 14.06 4.85% 小于 002075.SZ 沙钢股份 64.77 62.35 2.43 3.89% 57.55 53.81 3.74 6.96% 小于 002110.SZ 三钢闽光 229.02 189.20 39.82 21.05% 203.80 152.79 51.01 33.38% 小于 600010.SH 包钢股份 279.53 303.09 -23.56 -7.77% 243.35 256.03 -12.68 -4.95% 小于 600019.SH 宝钢股份 1,297.72 1408.76 -111.04 -7.88% 1172.00 1253.05 -81.05 -6.47% 小于 600022.SH 山东钢铁 401.50 323.55 77.95 24.09% 377.57 298.12 79.45 26.65% 小于 600126.SH 杭钢股份 132.50 124.82 7.67 6.15% 126.33 113.25 13.08 11.55% 小于 600231.SH 凌钢股份 92.48 106.34 -13.87 -13.04% 87.80 96.98 -9.18 -9.47% 小于 600282.SH 南钢股份 243.58 240.95 2.63 1.09% 212.88 203.61 9.27 4.55% 小于 600307.SH 酒钢宏兴 158.26 227.67 -69.41 -30.49% 141.84 200.13 -58.29 -29.13% 小于 600569.SH 安阳钢铁 137.95 148.88 -10.93 -7.34% 128.83 132.72 -3.89 -2.93% 小于 600581.SH 八一钢铁 98.04 95.42 2.62 2.74% 90.36 86.68 3.68 4.24% 小于 600782.SH 新钢股份 318.78 263.76 55.02 20.86% 300.26 235.88 64.38 27.29% 小于 600808.SH 马钢股份 374.29 370.27 4.02 1.09% 342.03 336.72 5.31 1.58% 小于 601003.SH 柳钢股份 230.03 228.78 1.26 0.55% 212.36 205.30 7.07 3.44% 小于 601005.SH 重庆钢铁 109.27 114.84 -5.56 -4.84% 103.43 103.42 0.01 0.01% 小于 600507.SH 方大特钢 73.57 82.53 -8.96 -10.85% 57.90 60.82 -2.92 -4.80% 小于 合计
6615.11 6828.58 -213.47 -3.13% 5946.28 6038.93 -92.64 -1.53% 小于
资料来源：
Wind ，川财证券研究所；单位：亿元
2020 年上半年，23 家普钢企业利润总额合计 247.53 亿元，同比减少 139.89 亿 元；扣非后净利为 238.89 亿元，同比降低 134.79 亿元。由于普钢企业可通过资产处置、政府补助等方式获得非经常性损益，因此扣非后净利更能体现主营业务盈利状况。从利润总额来看，业绩表现较好的有华菱钢铁、新兴铸管、南钢股份等，利润总额分别回落 2.04%、增长 7.48%、回落 34.40%，利润降幅小于行业平均水平，显示了公司较强的盈利韧性，公司近年来降本增效效果显著、钢材品种中高附加值、高盈利品种钢占比较高等因素或为主要原因。
表格
3.
普钢企业利润总额及扣非后净利...
