下面是小编为大家整理的当前油价下如何投资原油衍生品,供大家参考。
目录 油价暴跌之下，原油相关投资热情升温
................................................................................................. 4
疫情叠加减产协议破裂，油价遭遇崩塌式下跌
................................................................................................................. 4
波动加剧之下，市场投资热情升温
..................................................................................................................................... 5
原油主题投资工具有哪些？
..................................................................................................................... 8
期货和原油纸货
.................................................................................................................................................................... 8
国内原油主题基金
................................................................................................................................................................. 9
国外
ETP
工具
.................................................................................................................................................................... 13
油价之外，哪些风险值得关注？
........................................................................................................... 18
附录：原油投资工具一览
....................................................................................................................... 22
图表目录 图
1 ：中国和印度等新兴经济体原油消费量占比快速提升
..................................................................................................... 4
图
2 ：
2018
年中国原油消费量占全球比重接近
14%
.................................................................................................... 4
图
3 ：受疫情影响，自
1
月下旬起
Brent
油价出现下跌趋势
................................................................................................. 4
图
4 ：
3
月份减产协议谈判破裂成为油价暴跌的导火索
.......................................................................................................... 5
图
5 ：
3
月以来国际油价频繁出现暴涨暴跌
............................................................................................................................. 6
图
6 ：
3
月以来国际油价波动率创近
20
年以来最高值
........................................................................................................... 6
图
7 ：
3
月以来基金成交金额大幅增加
..................................................................................................................................... 7
图
8 ：
3
月以来基金成交金额大幅增加
..................................................................................................................................... 7
图
9 ：
3
月以来基金成交金额大幅增加
..................................................................................................................................... 7
图
10 ：
3
月以来基金成交金额大幅增加
................................................................................................................................... 7
图
11 ：海外原油相关
ETP
分类情况
...................................................................................................................................... 13
图
12 ：原油相关交易所产品规模以股票类为主
................................................................................................................... 13
图
13 ：规模最大的十只产品
................................................................................................................................................... 13
图
14 ：杠杆产品数量及规模情况
........................................................................................................................................... 14
图
15 ：
USO
涨跌幅跟踪 WTI
价格波动
................................................................................................................................ 15
图
16 ：
USO
与彭博 WTI
指数净值表现
................................................................................................................................ 15
图
17 ：
UCO
波动跟踪两倍
WTI
波动
.................................................................................................................................... 16
图
18 ：
UWT
波动跟踪三倍
WTI
波动
.................................................................................................................................... 16
图
19 ：
XLE
跟踪标普能源精选指数
....................................................................................................................................... 17
图
20 ：相对油价，原油主题基金会出现跟跌不跟涨现象
.................................................................................................... 18
图
21 ：美股能源股盈利增速与油价走势高度一致
............................................................................................................... 18
图
22 ：但受估值因素影响，能源股走势与油价并不完全相同
............................................................................................ 18
图
23 ：原油投资工具一览
....................................................................................................................................................... 22
表
1 ：国内原油期货相关信息
.................................................................................................................................................... 8
表
2 ：国内银行纸原油产品情况
................................................................................................................................................ 8
表
3 ：国内原油基金基本信息
.................................................................................................................................................... 9
表
4 ：华宝标普油气十大重仓股
............................................................................................................................................. 10
表
5 ：华安标普全球石油十大重仓股
...................................................................................................................................... 11
表
6 ：国泰大宗商品持有基金明细
.......................................................................................................................................... 11
表
7 ：南方原油持有基金明细
................................................................................................................................................. 12
表
8 ：海外代表性较强的
ETP
基本信息
................................................................................................................................ 14
表
9 ：近期退市的杠杆类产品
................................................................................................................................................. 19
表
10 ：产品杠杆损耗情景假设
............................................................................................................................................... 20
美元/桶 美元/桶
油价暴跌之下，原油相关投资热情升温
受疫情影响，国际油价自 1
月中下旬一路走低，随着 3
月 O PEC+ 减产协议谈判的破裂，油价波动大幅加剧，创新低的油价频频登上媒体头条，成为众人关注焦点，“原油交易”和“原油投资”等相关关键词的热度明显提高。
本 文我们将详细介绍国 内 投资者可以 选择哪些原油 投 资工具以及需要关注的风险。
疫情叠加减产协议破裂，油价遭遇崩塌式下跌 随着
1
月 下旬疫情爆发并在全球扩散 ， 国际油价 由 中位震荡进入下跌趋势 。
随着经济体量的快速扩张，以中国、印度为代表的新兴经济体原油消费量也快速增加。中国已经成为仅次于美国的全球第二大原油消费国，原油消费量占全球总消费量的比重从 1965
年的 0 .7 2% 提升到 2018
年的 13 . 87% ，对原油消费格局的影响力日益上升。
1
月下旬新冠疫情爆发，为防止疫情近一步传播和扩散，中国各地政府采取了严厉的交通管制措施，人口流动已是几乎静止状态。人口流动静止又会严重影响成品油需求，因交通管制和下游需求乏力，消化了中国进口原油五分之一的山东地方炼厂停产率已达
30%-50% 。出于对未来需求的担忧，国际油价跌破 60
美元/桶并进入下跌趋势。
图 1：中国和印度等新兴经济体原油消费量占比快速提升 图 2：2018 年中国原油消费量占全球比重接近 14%
16%
12%
8%
4%
40%
35%
30%
25%
20%
0% 15%
中国 印度 美国(右) 资料来源：
Wind,
资料来源：
Wind,
图 3：受疫情影响，自 1 月下旬起 Brent 油价出现下跌趋势 80 12
70 10 8 60 6
50 4
40 2
Brent-WTI价差（右）
Brent原油期货价格 WTI原油期货价格 资料来源：
Wind ，
原油消费占全球比重 20% 40% 14% 美国 中国 印度 日本 沙特 俄罗斯 巴西
韩国
德国
加拿大其他国家
5% 3% 4% 4% 2019-04 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02
美元/桶 美元/桶
减产协议谈 判 破裂成为油价暴跌的导火 索 。
石油输出国组织及其盟国(简称“O PEC+ ” )部长级会议于 3
月 5
日- 6
日在奥地利首都维也纳举行。
5
日 O PEC 内部会议同意二季度超额减产 150
万桶/日，但前提为俄罗斯(非 O PEC 产油国 ) 加入该协议，否则将不会执行超额减产；而俄罗斯方面表示，应将当前 O PEC+ 减产量 (210
万桶/天)执行至 2020年二季度末，而并非进行新的超额减产，O PEC 与俄罗斯就超额减产存在分歧，当日晚间 Bren t 油价出现下跌，跌幅达 1 .8 6% 。
6
日 O PEC+ 会议中俄罗斯认为深化减产行动并非解决方案，并已经为油价下跌做好准备， O PEC+ 会议没有就超额减产达成协议，国际油价随之暴跌， Bren t 期货油价当日跌幅达到 9 .4 4% ，创近十年( 3
月 6
日前)来最大跌幅。因此，本次
O PEC+ 部长级会议谈判破裂是造成油价暴跌的直接导火索。并据彭博社最新报道，沙特阿拉伯计划于 4
月起提高其石油产量至 1 ,2 00
万桶/天以上，进一步加剧了市场的担忧。
图 4：3 月份减产协议谈判破裂成为油价暴跌的导火索 80 12 70 10
60 8 50 6 40 30 4
20 2
Brent-WTI价差（右）
Brent原油期货价格 WTI原油期货价格 资料来源：
Wind ，
波动加剧之下，市场投资热情升温 3
月以来油价 频 繁出现暴涨暴跌，涨跌幅 波 动率更是蹿升至历史最高值 。
3
月国际油价大幅下滑，B ren t 油价和 WTI 油价分别下跌 54 .9 9% 和 54 .2 4% 。但进入 4
月随着特朗普表示
O PEC+ 将重新达成协议， 4
月第
1
周，B ren t
和
WTI
油价的周涨幅分别高达 36 .8 2% 和 31 .7 5% ，其中 4
月 2
日油价出现跳涨，WTI 油价涨幅为 24 .6 7% ，刷新今年 3
月 19
日创下的历史最大涨幅纪录，同日 B ren t 油价涨幅也高达 21 .0 2% 。随后由于俄罗斯和沙特有关油价的“口水战”持续，原定于 4
月 7
日召开的 O PEC+ 会议被推迟，这再度给国际油市带来冲击， 4
月 7
日 WTI 油价跌幅一度高达 12% 。频...
推荐访问:当前油价下如何投资原油衍生品 原油 油价 衍生品
