下面是小编为大家整理的公募基金月报（2020年8月1日~2020年8月31日）：静待破,局，结构上保持均衡【完整版】,供大家参考。
一、市场回顾
............................................................................................................................................................................ 4 （一）权益市场
................................................................................................................................................................ 4 （二）债券市场
................................................................................................................................................................ 5 （三）商品市场
................................................................................................................................................................ 6 （四）宏微观市场指标
.................................................................................................................................................... 7 二、各类型基金表现
.............................................................................................................................................................. 11 三、基金持仓
.......................................................................................................................................................................... 14 （一）资产配置
.............................................................................................................................................................. 14 （二）持仓个股和行业分析
.......................................................................................................................................... 14 四、基金组合
.......................................................................................................................................................................... 17 （一）权益型 FOF
.......................................................................................................................................................... 17 （二）绝对收益型 FOF
.................................................................................................................................................. 18 五、短期重要事件或数据
...................................................................................................................................................... 20 六、月度观点
.......................................................................................................................................................................... 20 （一）量化资产配置建议
.............................................................................................................................................. 20 （二）9 月公募基金投资建议
....................................................................................................................................... 20 七、风险提示
.......................................................................................................................................................................... 21 目
录
图表 1 国内外重要权益指数近一月表现（2020/8/1－2020/8/31）
................................................................................... 4 图表 2 国内主要权益指数近一年走势
................................................................................................................................ 4 图表 3 国际主要权益指数近一年走势
................................................................................................................................ 4 图表 4 申万各行业近一月涨跌幅（2020/08）
................................................................................................................... 5 图表 5 个股近一月涨跌幅分布
............................................................................................................................................ 5 图表 6 近一月指数内部大小盘分化度
................................................................................................................................ 5 图表 7 国内债市指标近一月表现（2020/8/1－2020/8/31）
.............................................................................................. 5 图表 8 期限利差近一年走势
................................................................................................................................................ 6 图表 9 信用利差近一年走势
................................................................................................................................................ 6 图表 10 国内外重要商品指数近一月表现（2020/8/1－2020/8/31）
................................................................................. 6 图表 11 国内外重要商品指数近一年表现
.......................................................................................................................... 7 图表 12 沪深 300 风险溢价近五年走势
.............................................................................................................................. 7 图表 13 社融、M2 增速 2016 年以来走势
.......................................................................................................................... 8 图表 14 M1、M1-M2 增速走势
........................................................................................................................................... 8 图表 15 万得全 A 乖离率走势
............................................................................................................................................. 9 图表 16 融资买入占比 2019 年以来走势
.......................................................................................................................... 10 图表 17 择时型基金仓位指数 2018 年以来走势
.............................................................................................................. 10 图表 18 不同类型基金整体表现（2020/8/1-2020/8/31）
................................................................................................. 11 图表 19 各类型基金内部分化表现（2020/8/1－2020/8/31）
.......................................................................................... 11 图表 20 近一年主动偏股型基金月度赚钱效应（2020/8/1-2020/8/31）
......................................................................... 13 图表 21 不同类型基金近两年资产配置情况
.................................................................................................................... 14 图表 22 半年频次完整持仓下个股占比分析
.................................................................................................................... 14 图表 23 半年频次完整持仓下行业占比分析
.................................................................................................................... 15 图表 24 基于季报十大重仓股的个股占比分析
................................................................................................................ 15 图表 25 基于季报十大重仓股的行业占比分析
................................................................................................................ 16 图表 26 近一年基金十大重仓股行业占比变化
................................................................................................................ 17 图表 27 权益 FOF 策略历史回测
....................................................................................................................................... 18 图表 28 权益 FOF 组合 2020 年三季度持仓及表现（截止 2020/8/31）
........................................................................ 18 图表 29 最新绝对收益模拟组合配置情况及历史表现（2020/08）
................................................................................ 19 图表 30 下月重要事件或数据
............................................................................................................................................ 20 图表 31 量化资产配置建议
................................................................................................................................................ 20 图表目录
一、市场回顾 （一）权益市场 国内方面，8
月股市高位窄幅震荡，成交量萎缩，各宽基指数表现有分化但不明显，上证综指涨 2.59%，沪深 300 涨 2.58%，中证 500 涨 1.35%，创业板指跌 2.40%，万得全 A 涨 1.97%，科技医药占比较高的创业板指数表现最弱。行业板块在震荡中出现分化，中报业绩稳健或是有向好迹象的板块受到资金青睐，例如大消费、顺周期的汽车、机械、化工、银行等， TMT、医药表现相对弱势，公募基金重仓板块出现分化，导致其整体 alpha 效果并不显著。
国际方面，8
月美国疫情边际上得以缓和、万亿财政救助计划达成在即，美联储关于通胀目标的重新表述使得市场对于未来一年的流动性宽松充满信心，市场风险偏好整体上仍然继续提升，美股 8 月延续反弹，科技板块占比较多的纳指表现依然最为强劲，标普、纳指均创历史新高。疫情以及部分自身问题导致香港经济受到较大冲击，估值持续受到压制，8 月港股在全球风险偏好较高的情况下，获得 2.37%的涨幅。
图表 1 国内外重要权益指数近一月表现（2020/8/1－2020/8/31）
股票指数 上证综指 沪深 300
中证 500
创业板指 万得全 A
恒生指数 标普 500
纳斯达克 欧洲 ST O XX 600
近一月涨跌幅 2.59 2.58 1.35 -2.40 1.97 2.37 7.01 9.59 2.86 资料来源：
wind 、华创证券
下图为国内外重要权益指数近一年走势。A 股整体呈现震荡上涨之势；欧美股市今年 3 月份受疫情和流动性危机影响而大幅下跌，波动显著放大，其余时间呈温和上涨之势；科技板块占比较高的纳指 4 月份以来在货币宽松、复苏预期带来的风险偏好提升驱动下反弹最为迅猛；估值驱动的行情下，港股最近一年“多灾多难”，绝对收益与相对收益均不乐观。A 股内部，科技、医药占比较多的创业板自去年 3 季度以来大幅跑赢其他观测指数，可谓一枝独秀，但 8 月份在科技和医药板块的回落的影响下创业板相对其他指数表现较弱，收跌 2.4%。
图表
2 国内主要权益指数近一年走势 图表
3 国际主要权益指数近一年走势
资料来源：
wind ，华创证券
资料来源：
wind ，华创证券
中微观市场结构方面。8 月市场窄幅震荡，赚钱靠 alpha。指数持续的高位震荡加之华为进一步被美国封禁、疫苗即将问世、流动性边际收紧等使得市场情绪逐步回落，这个过程中市场越发关注业绩。中报业绩稳健的食品饮料板块以及业绩未来有改善预期的顺周期板块，例如汽车、机械、银行、化工等 8 月表现出色。军工亦因为一些事件性机会而表现强势。TMT 受风险偏好回落以及华为、抖音等科技互联网企业受到美国制裁影响而表现较弱。医药板块经历前期大涨过后，在疫苗即将问世的消息冲击下回撤较大。受中国中免暴涨后的回撤影响，休闲服务板块大幅 8 月跌幅最大。整个 8 月万得全 A 窄幅震荡上涨继续创近 5 年新高，但股市赚钱效应一般，正收益概率 58.6%，收益率呈一定的右偏分布但不显著，近 38%的个股涨跌幅位于-4%至 4%之间，70%的下跌个股跌幅在 8%以内，下跌
个股跌...
