下面是小编为大家整理的2020年三季度基金持债分析：三季度债基承压几何（范文推荐）,供大家参考。
内容目录 1.
基金持仓分析
......................................................................................................................... 4 4
1.1. 基金市场规模
............................................................................................................... 4
1.2. 基金资产配置
............................................................................................................... 6
1.3. 基金持债分析
............................................................................................................... 6
2.
债券型基金持债分析
............................................................................................................. 7 7
2.1. 中长期纯债型基金
....................................................................................................... 7
2.2. 短期纯债型基金
........................................................................................................... 8
2.3. 一级债基
....................................................................................................................... 8
2.4. 二级债基
..................................................................................................................... 10
3.
基金杠杆分析
....................................................................................................................... 11
4.
基金久期分析
....................................................................................................................... 11
5.
债基业绩分析
....................................................................................................................... 12
图表目录 图
1：2020
年三季度基金市场规模小幅增长
.......................................................................... 4
图
2：2020
年三季度按投资范畴分各类基金数量分布（只）
............................................... 4
图
3：2020
年三季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元）
........................................... 4
图
4：债券型基金份额下降
........................................................................................................ 5
图
4：混合型基金市场规模明显增长
........................................................................................ 5
图
5：股票型基金市场规模明显增长
........................................................................................ 5
图
6：债券型基金市场规模回落
................................................................................................ 5
图
7：货币市场型基金规模回落
................................................................................................ 5
图
8：不同投资风格债券型基金新发份额（亿份）
................................................................ 6
图
9：主动管理型基金新发份额（亿元）
................................................................................ 6
图
10：基金资产总值变化（亿元）
.......................................................................................... 6
图
11：基金资产配置情况
......................................................................................................... 6
图
12：基金持债总值变化（亿元）
.......................................................................................... 7
图
13：基金持债配置情况
......................................................................................................... 7
图
14：2020
年三季度基金资产配置和债券持仓情况
............................................................ 7
图
15：中长期纯债型基金持债总值变化（亿元）
.................................................................. 7
图
16：中长期纯债型基金持债配置情况
.................................................................................. 7
图
17：短期纯债型基金持债总值变化（亿元）
...................................................................... 8
图
18：短期纯债型基金持债配置情况
...................................................................................... 8
图
19：一级债基资产总值变化（亿元）
.................................................................................. 9
图
20：一级债基持债总值变化（亿元）
.................................................................................. 9
图
21：2020
年二季度一级债基资产配置和债券持仓情况
.................................................. 10
图
22：二级债基资产总值变化（亿元）
................................................................................ 10
图
23：二级债基持债总值变化（亿元）
................................................................................ 10
图
24：2020
年二季度二级债基资产配置和债券持仓情况
.................................................. 10
图
25：债券型基金持有资产总值占净值比（
）
.................................................................. 11
图
26：债券型基金久期
........................................................................................................... 12
图
27：债基复权单位净值季度增长率（
）
.......................................................................... 12
表
1：各类基金复权单位净值季度增长率中位数（
）
........................................................ 13
1. 基金持仓分析 1.1. 基金市场规模 根据基金业协会数据，截至
2020
年三季度末，各类基金共计
7,644
只，资产净值约
178,047.16
亿元。相较于
2020
年二季度末（各类基金共计
7,197
只，资产净值约
169,043.92
亿元），各类基金数量增加
6.21
，资产净值增长
5.33
。
图 1 1：2 20 02 20 0
年三季度基金市场规模小幅增长 200,000
8,000
180,000
7,000
160,000
6,000
140,000
5,000
120,000
4,000
100,000
3,000
80,000
2,000
60,000 2016/10/21017/1/12017/4/12017/7/21017/10/21018/1/12018/4/12018/7/21018/10/21019/1/12019/4/12019/7/21019/10/21020/1/12020/4/12020/7/1
1,000
资料来源：Wind，&&
图 2 2：
202 20 0
年三季度按投资范畴分各类基金数量分布（只）
图 3 3：
202 20 0
年三季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元）
货币市场型
基金 ,
333,
4%
其他基金 , 1268,
17%
债券型基金 , 1678,
22%
混合型基金 , 3040,
40%
其他基金 , 24529,
14%
货币市场型基金 ,
72932,
41%
混合型基金 ,
35993,
20%
债券型基金 , 26838,
15%
股票型基金 ,
17756,
10%
股票型基金 ,
1325,
17%
资料来源：Wind，&&
资料来源：Wind，&&
从基金业协会公布的数据来看， 债基出现赎回压力，份额有所下降。
2020
年三季度末，混合型基金资产净值约
35,992.59
亿元，较
2020
年二季度末上升
34.66
；股票型基金资产净
值约
17,755.76
亿元，较
2020
年二季度末增长
15.43
；债券型基金资产净值约
26,838.43
亿元，较
2020
年二季度末下跌
13.93
（一季度为
11.48
，二季度为
1.11
）；货币型基金
资产净值约
72,931.58
亿元，较
2020
年二季度末减少
3.70
。
截止日份额（亿份）
截止日资产净值（亿元）
总数（右轴，只）
图 4 4：债券型基金份额下降
4,000
3,000
2,000
1,000
0
(1,000)
(2,000)
(3,000)
资料来源：Wind，&&
图 5 5：混合型基金市场规模明显增长 图 6 6：股票型基金市场规模明显增长
39,000
截止日份额（亿份）
截止日资产净值（亿元）
总数（右轴，只）
3,5
19,000
140
17,000
34,000
15,000
29,000
13,000
24,000
11,000
9,000
19,000
7,000
14,000
5,000
资料来源：Wind，&&
资料来源：Wind，&&
图 7 7：债券型基金市场规模回落 图 8 8：货币市场型基金规模回落
40,000
1,800
100,000
400
35,000
30,000
1,600
1,400
90,000
80,000
350
25,000
1,200
70,000
300
20,000
1,000
15,000
800
60,000
250
10,000
5,000
600
400
50,000
40,000
200
0
2016/10 2017/12017/42017/7 2017/10 2018/12018/42018/7 2018/10 2019/12019/42019/7 2019/10 2020/12020/42020/7
200
30,000 2016/102017/12017/42017/72017/102018/12018/42018/72018/102019/12019/42019/72019/102020/12020/42020/7
150
亿份 截止日份额（亿份）
截止日资产净值（亿元）
总数（右轴，只）
截止日份额（亿份）
截止日资产净值（亿元）
总数（右轴，只）
截止日份额（亿份）
截止日资产净值（亿元）
总数（右轴，只）
2020/09
2020/06
2020/03
2019/12
2019/09
2019/06
2019/03
2018/12
2018/09
2018/06
2018/03
2017/12
2017/09
2017/06
2017/03
2016/12
2016/09
2016/06
2016/03
2015/12
资料来源：Wind，&&
资料来源：Wind，&&
就债券型基金而言，分投资风格来看，进入
2020
年三季度以来，受摊余成本法影响，主动管理型基金（短期纯债型基金、中长期纯债型基金、一级债基、二级债券）的新发份额明显增长，尤其是七月至八月，中长期纯债型基金依然是拉动主动管理型基金新增规模的主力。被动管理型基金（被动指数型债基）的新发份额较上一季度回落。
图 9 9：不同投资风格债券型基金新发份额（亿份）
图 1 10 0：主动管理型基金新发份额（亿元）
2500.00
2500.00
2000.00
2000.00
1500.00
1500.00
1000.00
1000.00
500.00
500.00
0.00
0.00
资料来源：Wind，&&
资料来源：Wind，&&
1.2. 基金资产配置 我们利用
Wind
数据对基金的资产配置进行具体分析。截至
2020
年三季度末，各类基金资产总值较
2020
年二季度末增加
3.30
，其中，股票的资产市值增加
29.70
，债券的资产市
值减少
3.89
，现金的资产市值增加
19.14
。从资产配置的比例看，债券、其他资产的占比下行，股票、现金的占比上行，2020
年第三季度末股票、债券、现金、其他资产占比分别为
22.50
、46.40
、19.90
、10.90
。
图 1 11 1：基金资产总值变化（亿元）
图 1 12 2：基金资产配置情况
100,000
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
2019Q3
2019Q4
2020Q1
2020Q2
2020Q3
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
股票
债券
现金
其他资产
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
-3.0%
-4.0%
资料来源：Wind，&&
资料来源：Wind，&&
1.3. 基金持债分析 我们利用
Wind
数据对基金的基金持债情况进行分析。从债券配置比例看，与
2020
年二季度末相比，2020
年三季度基金减少了信用债、同业存单的配置占比，增加了利率债、其他债券的占比。
主动管理型基金 被动管理型基金 短期纯债型基金
中长期纯债型基金
混合债券型一级基金
混合债券型二级基金
变化（右轴）
2020Q3
2020Q2
2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-092019-01
2019-02
2019-03
2019-04
2019-05
2019-06
2019-07
2019-08
2019-09
2019-10
2019-11
2019-12
2020-01
2020-02
2020-03
2020-04
2020-05
2020-06
2020-07
2020-08
2020-09
图 1 13 3：基金持债总值变化（亿元）
图 1 14 4：基金持债配置情况
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
-2.0%
-4.0%
-6.0%
-8.0%
0.00%
利率债
信用债
同业存单
其他债券
-10.0%
资料来源：Wind，&&
资料来源：Wind，&&
图 1 15 5：
202 20 0
年三季度基金资产配...
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