下面是小编为大家整理的纺织化学制品行业：口罩产业链梳理报告，上游化工材料助力口罩战“疫”（范文推荐）,供大家参考。
投资摘要 关键结论与投资建议
我们对口罩产业链进行了梳理，重点分析了本次疫情对口罩行业的影响。
我们认为中长期来看本次疫情影响下，会加速更多受影响的行业发生变革，在变革中才会孕
育出新的机会。就如此次疫情爆发，全社会对防控相关措施及产品都更为熟悉和了解，提高了全民的防护意识，并潜移默化的影响着人们的消费习惯，随着消费水平的提高，居民的保护意识也远高于
2003
年，因此我们对防护类产品在居民消费中的持续需求保持乐观态度。我们建议关注：防护类化工品（口罩产业链）和消毒类化工品两类。本篇报告我们重点分析防护类化工品中的口罩产业链的投资机会，涉及到的
A
股化工行业上市公司有中国石化、东华能源、恒力石化、道恩股份、再升科技等。
核心假设或逻辑
第一，本次疫情中化工行业直接受益的行业就是防护类化学品和消毒类化学品。其中防护类主要包括口罩产业链的相关原材料聚丙烯等。口罩是防范新型冠状病毒感染的必需品，不管是医务人员还是普通消费者，对于口罩的需求量都很大。特别是对于一线的医务人员， N95
口罩是不可或缺的防护品，同时当前疫情持续时间长发展快，持续增加对口罩的需求，带动整个口罩产业链迅速发展。
第二、目前国内口占产业链完整，滤材是口罩产业链的关键核心材料，熔喷滤材环节可能面临产能瓶颈，上游该环节企业最为受益。口罩核心上游原材料高熔指纤维聚丙烯，国内产能比较充足价格稳定。整个口罩上游材料产业链，需求突然提升的情况下，熔喷滤材环节可能面临产能瓶颈。对于医用三层无纱布，生产
50
亿个医用口罩需
10
万吨熔喷无纺布，需求量大。
第三、我国医用口罩上游产能较为集中，口罩制品收入增速近五年
10% 以上增长。
2015
年 -2019
年，我国口罩产业高速发展，产值增长率维持在
10% 以上。
2019
年我国口罩产量超过
50
亿只，产值达到
103.35
亿元。其中可用于病毒防护的医用口罩占比高达
54% 。受新型冠状病毒疫情影响， 2020
年医用口罩需求爆发式增长，需求增速有望翻倍，全年口罩产值将远超过
2019
年的产值。
与市场预期不同之处
目前市场上对疫情对化工行业的影响过于悲观，认为疫情对化工行业负面影响较大。我们认为疫情对行业的短期情绪影响在所难免，疫情冲击不改龙头白马成长逻辑，重点关注半导体新材料成长逻辑，龙头超跌之后有反弹配置良机。对于化工行业来讲，我们认为中长期来看本次疫情影响下，会加速更多受影响的行业发生变革，在变革中才会孕育出新的机会。就如此次疫情爆发，全社会对防控相关措施及产品都更为熟悉和了解，提高了全民的防护意识，并潜移默化的影响着人们的消费习惯，随着消费水平的提高，居民的保护意识也远高于 2003
年，因此我们对防护类产品在居民消费中的持续需求保持乐观态度。防护品行业不仅短期收益，长期来看也同样收益于消费观念改变。
股价变化的催化因素
1 、疫情下短期突增的口罩需求；
2 、环保健康意识增强下医用口罩需求高增速。核心假设或逻辑的主要风险
1 、宏观经济波动、重大自然灾害等系统性风险，大规模传染疫情以及相关防控措施对行业的直接和间接影响； 2 、受疫情影响，工厂复工及生产情况不及预期； 3 、环保政策影响下，相关公司产能不能正常释放。
内容目录 口罩产业链是疫情期间关注程度最高的产业链之一
........................................................... 5
口罩的分类和应用
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口罩产业链清晰完整，成熟度高
................................................................................. 6
滤材是口罩产业链的关键核心材料
............................................................................. 7
口罩上游企业集中，口罩制品保持高增速
........................................................................ 11
疫情形势依然严峻，防护措施逐渐加强
............................................................................ 15
本次疫情相比 SARS 传染性更强，但致死率更低
................................................... 15
疫情防控措施较非典时期显著增强，各项防控措施不断升级
................................ 16
投资建议
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风险提示：
............................................................................................................................ 18
分析师承诺
............................................................................................................................ 20
风险提示
................................................................................................................................ 20
证券投资咨询业务的说明
.................................................................................................... 20
图表目录 图 1 ：口罩主要品类情况
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图 2 ：工业化生产医用口罩
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图 3 ：成卷的材料
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图 4 ：口罩的耳带
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图 5 ：焊接耳带
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图 6 ：切割成型
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图 7 ：成品出炉
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图 8 ：聚丙烯（PP）颗粒
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图 9 ：聚丙烯纤维
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图 10 ：SMS 结构示意图
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图 11 ：医用口罩
..................................................................................................................... 7
图 12 ：SMS 结构对各种物质阻隔效果示意 ........................................................................ 8
图 13 ：熔喷层 M 纤维直径只有头发直径 1/30
............................................................ 8
图 14 ：口罩对非油性颗粒过滤效率等级
............................................................................. 8
图 15 ：熔喷层 M 要求流动性，纺粘层要求高强度
............................................................ 8
图 16 ：非典之后医用级聚酯价格变化（元/吨）
................................................................ 9
图 17 ：
KN95
口罩结构
.......................................................................................................... 9
图 18 ：熔喷无纺布生产
....................................................................................................... 10
图 19 ：医用高熔指熔喷无纺布
........................................................................................... 10
图 20 ：
2015-2020
年全国口罩和医用口罩占比变化（亿元、 % ）
................................ 11
图 21 ：目前主要省市口罩日产能（根据公开新闻整理，截至 1
月底）
....................... 12
图 22 ：
2019
年全国口罩产值组成
..................................................................................... 12
图 23 ：
2020
年我国医用口罩生产企业区域分布（截止 2 . 3 ）
....................................... 13
图 24 ：
2020
年我国医用口罩地区分布
............................................................................. 13
图 25 ：全国口罩上游产业链企业地区分布（家）
........................................................... 14
图 26 ：全国口罩中游产业链企业地区分布（家）
........................................................... 14
图 27 ：全国口罩产业链下游企业地区分布（家）
........................................................... 15
图 28 ：全国疫情地图-截至 2
月 7
日 9
时
......................................................................... 16
图 29 ：全国疫情每日新增趋势图
....................................................................................... 16
图 30 ：全国疫情累计确诊和累计疑似病例数
................................................................... 16
图 31 ：全国疫情累计治愈和累计死亡病例
....................................................................... 16
图 32 ：自 2009
年以来， WH O 共宣布了六起 PHEIC
............................................... 17
表 1 ：我国口罩行业主要标准
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表 2 ：各种口罩特点对比
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表 3 ：国内高熔指聚丙烯（PP）纤维生产企业
.................................................................. 9
表 4 ：主要的熔喷无纺布生产企业及产能情况
................................................................. 10
表 5 ：
A
股口罩产业链以及针对新型冠状病毒响应情况
.................................................. 10
表 6 ：低值医用耗材主要品类及代表性产品
..................................................................... 12
表 7 ：
2020
年我国各省市医用口罩生产商数量及批文数量统计
.................................... 14
表 8 ：本次新型疫情情况（截至 2
月 7
日 9
时）及与 SARS
对比
................................ 15
表 9 ：国内多所城市实施小区封闭式管理
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口罩产业链是疫情期间关注程度最高的产业链之一 虽然疫情爆发对全社会经济增长构成一定影响，暂时影响下游需求，但是在疫情爆
发期间以及随着疫情的发展中后期仍然会持续受益的行业。部分化工产品受疫情影 响需求出现不同程度的提升。
我们总结为：防护类化工品和消毒类化工品两类。防 护类主要包括口罩产业链的相关原材料聚丙烯等。
消毒类化工品主要包括过氧乙酸、含氯消毒剂、双氧水、乙醇等。
口罩的分类和应用 口罩行业作为一个传统的“新兴行业”随着雾霾的出现，消费者才对口罩产品有了
一定的认知，带动了口罩产品的销售，这次武汉爆发的疫情，由于来势汹汹，波及范围较广，国家重视程度非常高， 口罩作为重点防护产品再次受到广泛的关注，需求爆发式增长。
口罩作为防护类产品，主要应用于劳动防护和医用防护两大专业领域，戴在口鼻部位用于过滤进入口鼻的空气，以达到阻挡有害的气体、气味、飞沫进出佩戴者口鼻
的用具。
根据用途，一般将口罩分为普通纱布口罩、医用口罩、日用防护型口罩和工业防尘口罩四大类。
图 1 ：口罩主要品类情况
资料来源：国信证券经济研究所整理
表 1 ：我国口罩行业主要标准 标准编号
标准名称
发布部门
实施日期
AQ
1114-2014
煤矿用自吸过滤式防尘口罩
国家安全生产监督管理
2014-06-01
DB13/T
2315-2015
民用雾霾防护口罩
河北省质量技术监督局
2016-02-01
DB14/T
730-2013
普通口罩
山西省质量技术监督局
2013-06-20
DB50/T
869-2018
粉尘工作场所防尘口罩适用规范
重庆市质量技术监督局
2018-10-01
DB51/T
1797-2014
普通防护口罩通用技术条件
四川省质量技术监督局...
