下面是小编为大家整理的2020年10月资管产品月报：信托净融资转弱，10月社融预计整体高位（精选文档）,供大家参考。
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1. 银行理财产品：整体收益率表现有所上升
........................ 3 1.1 发行到期量：银行理财产品发行数量有所上升
................................ 3 1.2 收益率：银行理财产品预期收益率表现均上升
................................ 4 2. 信托产品：10 月净融资额转负
.......................................... 5 2.1 社融：10 月社融增速预计维持高位
.................................................. 6 3. 公募固收产品：债券型基金成立规模环比回落
................ 6 3.1 新发行基金：债基成立规模回落
........................................................ 6 3.2 10 月份债券收益率小幅上行，债基净值增长率增加
...................... 6 3.3 货基收益率有所上升
............................................................................ 7 4. 银行理财子公司：18 家已成立，另有 4 家获批还未成立 .......................................................................................... 8 5. 券商资管产品：资管产品新发份额有所下降
.................... 9 5.1 资产净值有所上升
................................................................................ 9 5.2 资管产品新发份额有所下降
.............................................................. 10
1. 银行理财产品：整体收益率表现有所上升 10
月份银行理财产品发行数量环比有所上升，非保本理财发行占比大幅上升，整体延续打破刚兑趋势，预计非保本理财发行占比未来仍将保持高位。从发行机构分类来看，10
月份国有银行发行数量占比均下降，股份制银行发行数量占比均下降，城农商行发行数量占比均上升。整体来看，10 月份全市场 1 个月内理财产品预期收益率上行 12.84bp，3 个月理财产品预期收益率上行 4.74bp， 1 年理财产品预期收益率上行 35.76bp。
1.1 发行到期量：银行理财产品发行数量有所上升 截至 10 月 31 日，2020 年 10 月银行理财产品累计发行 4190 只，到期 5405只。发行只数较上个月有所上升，到期数量较上个月有所下降。分结构看，国有银行发行数量占比均有所下降，股份制银行发行数量占比均有所下降，城农商行发行数量占比均有所上升，分别由 475 只、416 只、1274 只到 497 只、598 只、 3095 只。发行期限方面，10 月份发行期限有所上升，由 3.87 个月上升为 4.19个月。
图 1：10 月理财产品发行数量有所上升（只）
资料来源：Wind，&&研究
10 月份非保本理财发行数量占比大幅上升。从 18 年 3 月份以来，非保本理财发行占比总体保持上升趋势，10 月份由 87.6%下降至 95.8%。总体来看，资管新规以来非保本型理财发行数量占比是趋势性上升，反映了打破刚兑，理财产品向净值化发展的趋势。
从发行机构分类来看，10
月份国有银行发行数量占比均有所下降，股份制银行发行数量占比均下降，城农商行发行数量占比均上升。
图 2：城农商行理财产品发行数量比重上升 图 3：各期限发行占比（%）
资料来源：Wind，&&研究 资料来源：Wind，&&研究
图 4：10 月非保本型发行数量占比上升 图 5：发行加权久期（月）
资料来源：Wind，&&研究 资料来源：Wind，&&研究 1.2 收益率：银行理财产品预期收益率表现均上升 整体来看，10 月份全市场 1 个月内理财产品预期收益率上行 12.84bp，3 个月理财产品预期收益率上行 4.74bp，1 年理财产品预期收益率上行 35.76bp。
图 6：全市场理财产品预期收益率（%）
图 7：大型商业银行理财产品预期收益率（%）
资料来源：wind,
&&研究 资料来源：wind，&&研究
图 8：股份制商业银行理财产品预期收益率（%）
图 9：农村商业银行理财产品预期收益率（%）
资料来源：wind,
&&研究 资料来源：wind，&&研究
2. 信托产品：10 月净融资额转负 净融资额整体来看，20 年 10 月信托净融资额转负，
主因 10 月份发行规模有所下降。且预计受严监管影响，未来信托贷款发行将维持较低水平，此前在 8 月份，在新规落地之前，房企集中发行信托产品带来发行规模明显增长。预计在房企信托严监管背景下，后续地产类信托发行仍将维持较低水平。10
月份房地产类信托负净融资额小幅上升至 14 亿元，主因发行规模小幅上升，到期规模小幅回落所致。工商企业类净融资额由正转负至-23 亿元，主因发行规模大幅下降。基建类净融资额大幅回落至 9 亿元，主因 10 月份基建类信托发行规模大幅下降所致。
2.1 社融：10 月社融增速预计维持高位 对应到 10 月社融上看，政府债券融资力度发力，预计 10 月社融增速继续维 持高位。具体来看:（1）信贷方面，预计 10 月信贷较去年同期同比小幅多增（2）政府债券方面，10 月净发行环比减少 3000 亿左右；（3）信用债方面，Wind显示 10 月信用债净发行较 9 月有所增加，预计企业债 10 月净融资在 1000 亿左 右，比去年同期新增规模小幅增加；（4）非标方面，据统计 10 月信托净融资由 正转负，假设三项非标融资累计同比多减 800 亿元。汇总来看，预计 10 月份社 融同比增速继续维持在高位。当前社融出于高位，到 2021 年社融增速将明显回落。
3. 公募固收产品：债券型基金成立规模环比回落 3.1 新发行基金：债基成立规模回落 10
月份新债券型基金成立规模回落，共计发行份额
372.63
亿，受假期等因素
影响较
9
月份环比下降幅度较大。其中，新成立中长期纯债型基金
16
只，混合二
级债基
2
只，短期纯债型基金
2
只，被动指数型债券基金
2
只。
3.2 10 月份债券收益率小幅上行，债基净值增长率增加 以复权后单位净值增长率作为业绩指标来评价各类债券型基金业绩表现。2020年
10
月份纯债型基金平均单位净值增长率为
0.32%。混合型债基
10
月份混合一级债基平均单位净值增长率为
0.53%，10
月权益市场表现较好，混合二级债基业绩表现也较好，平均单位净值增长率为
0.74%。指数型债基平均单位净值增长率为 0.35%。
图
17：2020
年
10
月债基净值增长率增加（%）
料来源：Wind，&&研究 10
年期国债收益率上行
3.28bp，信用债方面，10
月
3
年期
AAA
信用利差下行
8.48bp，AA+信用利差下行
9.5bp，AA
信用利差下行
5.5bp。10
月份风险资产中沪深
300
指数上涨
108
点，创业板指上涨
81.1
点，上证转债上涨
4.9
点。
图
18：债券收益率有所上行（%）
图
19：主板指数上涨（%）
资料来源：wind,
&&研究 资料来源：wind,
&&研究
3.3 货基收益率有所上升 10
月货基总份额基本持平，存量货基
10
月期间平均
7
天年化收益率有所上升。
10
月份资金面上行主要受到三方面因素影响，超储率维持低位，结构性存款压降给银行负债端带来压力，央行逆回购投放有所克制。
10
月期间R007
中枢上行18bp至
2.57，同存收益率上行
26bp
至
2.87，10
月货基
7
天年化收益率均值
2.18%，较
9
月小幅上升
18.08bp；货基区间万份基金收益均值为
0.5764，较
9
月有轻微上升。
图
20：货币基金存量份额统计（万亿份）
图
21：货币基金收益情况统计
资料来源：Wind，&&研究 资料来源：Wind，&&研究
4. 银行理财子公司：18 家已成立，另有 4 家获批还未成立 截至
2020
年
10
月
31
日，共有
18
家银行理财子公司成立，包括
6
家国有商业银行、5
家股份制商业银行、6
家城市商业银行和
1
家农商行，分别是中银理财、建信理财、农银理财、交银理财、工银理财、光大理财、招银理财、中邮理财、兴银理财、杭银理财、宁银理财、徽银理财、南银理财、苏银理财、平安理财、青银理财、信银理财、渝农商理财。另外还有
4
家已获批但是尚未成立的银行理财子公司，分别是汇华理财、华夏理财、广银理财、浦银理财。
表
1、银行理财子公司
公司名称
获批日期
成立日
股东性质 注册资 本(亿
城市
元)
中银理财有限责任公 司
2018-12-26
2019-07-01
国有商业银行
100.00
北京市 建信理财有限责任公 司
2018-12-26
2019-05-24
国有商业银行
150.00
深圳市 农银理财有限责任公
司 2019-01-04 2019-07-29 国有商业银行 120.00 北京市 交银理财有限责任公 司
2019-01-04
2019-06-06
国有商业银行
80.00
上海市 工银理财有限责任公 司
2019-02-15
2019-05-28
国有商业银行
160.00
北京市 光大理财有限责任公 司
2019-04-16
2019-09-25 股份制商业银 行
50.00
青岛市 招银理财有限责任公 司
2019-04-16
2019-11-01 股份制商业银 行
50.00
深圳市
中邮理财有限责任公 司
2019-05-28
2019-12-18
国有商业银行
80.00
北京市 兴银理财有限责任公 司
2019-06-06
2019-12-13 股份制商业银 行
50.00
福州市 杭银理财有限责任公 司
2019-06-24
2019-12-20
城市商业银行
10.00
杭州市 宁银理财有限责任公 司
2019-06-26
2019-12-24
城市商业银行
15.00
宁波市 徽银理财有限责任公 司
2019-08-21
2020-04-26
城市商业银行
20.00
合肥市 南银理财有限责任公 司
2019-12-09
2020-08-20
城市商业银行
20.00
南京市 苏银理财有限责任公
司 2019-12-19 2020-08-20 城市商业银行 20.00 南京市 汇华理财有限公司 2019-12-20
0.00 上海市 平安理财有限责任公 司
2020-01-02
2020-08-25 股份制商业银 行
50.00
深圳市 青银理财有限责任公 司
2020-02-06
2020-09-16
城市商业银行
10.00
青岛市 华夏理财有限责任公 司
2020-04-26
30.00
信银理财有限责任公 司
2020-06-12
2020-07-01 股份制商业银 行
50.00
上海市 渝农商理财有限责任 公司
2020-06-28
2020-06-28
农商行
20.00
重庆市 广银理财有限责任公 司
2020-07-13
0.00
资料来源：wind、&&研究
5. 券商资管产品：资管产品新发份额有所下降 5.1 资产净值有所上升 截至
2020
年
10
月
31
日，现存券商集合理财产品数量
6132
只，资产净值合
计约为
1.78
万亿元，净值和上月相比略有上升。长期来看，在
17
年去杠杆强监管以来，券商资管产品对标准类资产，债券和股票的配置占比有所提升尤其是债券，对非标投资占比有所下降。目前券商集合计划对债券投资维持在
60%左右，在收益率下行幅度较大的时期对债券类资产配置占比更高。
2020
年中报显示，券商集合计划对债券配置比例
64%，股票配置占比在
10.7%，非标资产配置占比仅为
16.9%。
10
月份，在债券型产品中，中长期纯债型基金和混合债券型二级基金的净值比重与上期相比有所上升，分别为
61.70%和
13.57%；短期纯债基金和混合债券型一级基金净值比重均小幅下降，分别为
11.84%、12.89%。
图
22：股票、债券型资管产品净值占比
图
23：混合债券型二级基金净值规模比重
资料来源：wind，&&研究 资料来源：wind，&&研究 5.2 资管产品新发份额有所下降 据
WIND
不完全统计，截至
2020
年
10
月
31
日，10
月券商资管产品新发
332
只，发行总份额
61
亿份，新发份额较上月有所下降。
图
24：券商资管产品平均发行份额（亿份）
资料来源：wind，&&研究 10
月，新成立债券型资管产品数量为
103
只，较上月统计时点数据有所下降，
货币型券商资管产品数量为
108
只，和上月比有所下降。
图
25：新发债券型资管产品数量
图
26：新发货币型资管产品
资料来源：wind，&&研究 资料来源：wind，&&研究
